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天风证券：led通用照明需求增长 看好企业成长机遇

【天风电子】led通用照明：享受需求增长和集中度提升行业铆钉机红利，看好头部企业长期成长机遇<分纸机/p>

来源：天风电子

摘要

d通用照明行业需求持续增长

受益于led技术进步和成本下降，led通用照明行业需求和市场规模持续增长，中国市场的发展速度更加突出。根据csa数据，2017年我国通用照明市场规模2123亿元，同比增长21%，相比较于2009年78亿元，增长27倍，cagr=即便所选模具结构正确39%，是整个led产业链卷布机中增速最高的领域。未来随着led照明渗透率持续提升，行业需求持续增长，其中家居和商业照明是主要驱动力。

2．竞争格局：国产率、行业集中度持续提升

我国led通用照明行业目前呈现出较为市场化的竞争状态，主要公司包括海外大厂以及国拔盖机内led通用照明供应商。近几年由于led产品3、碳纤维复合材料技术发展备受关注转换成本较高去产能产业获益以及中国本土的渠道劣势，国际led大厂展示出退出通用照明市场的趋势。根据公司财报数据，目前国内led通用照明市场前两名分别是和雷士照明，按照csa数据2017年中国led通用照明市场规模2123亿元，欧普照明2017年收入69.6亿元，市场份额3.3%，雷士照明（）2017年收入40.74亿元，市场份额1.9%，意味着行业cr2